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个/性/化/教/育/行/业/领/跑/者
2023/04/11
本周建桥教育发布2022 财年业绩。公司实现收入/净利为7.9/2.25 亿元，同比增长15.6%/25.7%。（1）2022/23 学年公司在校生总人数为24467 名，同比增长9%，主要来自专升本贡献；（2）2022 年平均学费为28398 元，同比增长9.8%；（3）我们认为，公司已完成营利性转设，未来学费仍有提升空间；结合临港地区产业集群优势及政府支持，公司产教融合方面的优势值得关注，未来四期校舍投入后也有望拓展新的商业模式。
投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12 学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升， 浙江已将人工智能纳入必修课bg电子游戏平台，预计有利于行业渗透率提升。（4）职业培训类推荐行动教育（受益于疫后改善，我们预计Q1 业绩靓丽）。
本周中信教育下跌0.06%，上证指数上涨1.67%，跑输大盘1.73PCT。2023 年截至目前，中信教育指数上涨11.24%，上证指数上涨7.72%，跑赢大盘3.52PCT。
新闻摘要：四所北京高校回应 2035 年全部搬迁雄安；《2022 年网络视听职业教育研究报告》发布，泛网络视听产业市场规模超7000 亿元；教育部发布优化调整高校20%左右学科专业布点；教育部发布非学科培训机构全部纳入校外教育监管与服务平台。
疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响bg电子游戏平台。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。
